创业板改革 刺激投行养项目

  4月18日,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会将发布修订后的首发审核工作流程,并公示再融资审核工作流程。



  创业板新股发行配套文件修订正紧锣密鼓进行。此前的3月21日,证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》,适当放宽财务准入指标,鼓励并购重组。



  针对创业板史无前例的密集而深度的改革,让那些薪水不断下降、既有闲钱也有人脉资源的资深投行人士看到了新的投资机会。“向注册制过渡的大方向已经非常明显,现在对我们来说,最好的投资机会就是去买个项目先养着,然后再等机会IPO或者被并购掉。”一位大型券商投行的副总裁说,如果能顺利退出,有望两三年获得几千万甚至过亿的收益。



  新的机会



  “很多以前财务指标呈现‘N型’波动的优质项目,由于没有上市的预期,估值非常便宜。先买个这样的项目养个两三年,把利润做起来可能轻易获得几千万甚至过亿的收益。”一位深圳券商的投行副总裁举例称,即使以目前市场价8倍的PE现在入股一个项目,假设两年后净利润增加2倍多,IPO时的市盈率为25 倍,两年后的收益就有近10倍,现在投入1000万元到时候可能就有过亿元的收益。



  中国创业板开市四年多以来,监管层首次对创业板做出全方位改革。



  除了上述征求意见稿以外,亦有兼并重组方面的政策变化。3月下旬,国务院下发了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》,取消部分事前审核,强化事后问责,支持企业兼并重组。


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